Anleihe aus zwei Tranchen, deren
Rückzahlung an einen Aktienindex oder ein anderes Finanzinstrument gebunden
ist. Der Rückzahlungswert der Bull-Tranche steigt, wenn der Index steigt und
sinkt, wenn der Index fällt. Die Bear-Tranche entwickelt sich jeweils genau
umgekehrt. Ihr Wert steigt mit fallendem und sinkt mit steigendem Index. Der
Gesamtbetrag für die Tilgung beider Tranchen bleibt dabei immer unverändert.
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