Discounted Cash Flow Return (DCFR)

ist eine wertorientierte Kennzahl, die definiert ist als Quotient aus der Summe der Cash Flows zuzüglich der Marktwertänderung einer Periode und dem Marktwert zu Periodenbeginn. Der Discounted Cash Flow Return ist das Pendant zur Aktienrendite (Total Shareholder Return, TSR). Während sich der TSR auf den Marktpreis bezieht, bildet der Discounted Cash Flow Return den “inneren” oder “intrinsic” Marktwert ab, der üblicherweise auf der Basis von Discounted Cash Flow-Verfahren (DCF-Verfahren) ermittelt wird. Der Zähler des Discounted Cash Flow Return entspricht dem ökonomischen Gewinn der Periode. Für ein einzelnes Investitionsprojekt mit einem Kapitalwert von Null stimmt der erwartete Discounted Cash Flow Return in allen Perioden nach Realisation des Projekts mit dem Kapitalkostensatz überein. Siehe auch Kennzahlen, wertorientierte und die dort angegebene Literatur.

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