steht für den Informationsgehalt, den die am Kapitalmarkt beobachtbaren Wertpapierpreise reflektieren. Man unterscheidet drei Grade der Informationseffizienz. Bei schwacher Informationseffizienz enthalten die Wertpapierkurse alle Informationen zur historischen Kursentwicklung. Semi-strenge Informationseffizienz liegt vor, wenn neben den historischen Kursentwicklungen alle öffentlich zugänglichen Informationen in den Kursen enthalten sind. Schliesslich sind bei strenger Informationseffizienz alle relevanten Informationen (auch Insiderinformationen) im Wertpapierkurs berücksichtigt.
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