Collateralised Mortgage Obligations (CMOs)

CMOs sind Wertpapiere, die durch einen Pool von Hypothekardarlehen besichert sind. Die Emission solcher Wertpapiere erfolgt meist in vier oder mehreren Wertpapierklassen (Tranchen), teils auch als Nullkuponanleihe mit unterschiedlichen Laufzeiten. Die Gesamtlaufzeit einer Emission liegt in der Regel zwischen 25 und 30 Jahren. CMOs werden meist mit festen viertel- oder halbjährlichen Zinszahlungen verzinst. Die Höhe der Verzinsung und das Risiko richten sich nach der Qualität der im Pool vereinbarten Hypothekendarlehen. Im Gegensatz zu Mortgage Backed Securities erfolgt bei Collateralised Mortgage Obligations keine gleich bleibende Rückzahlung der Wertpapiere. Aus steuerlichen Gründen wird die Rückzahlung der Hypothekendarlehen auf einzelne Wertpapierklassen (Tranchen) konzentriert, um diese möglichst schnell zurückzuzahlen. Siehe auch Asset Backed Securities.

Abk. für Collateralised Mortgage Obligations; siehe auch Asset Backed Securities.

(CMO) Mortgage Backed Securities

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