Termin-Zinssatz

Im Gegensatz zum Kassa-Zinssatz bezieht sich der Termin-Zinssatz auf in der Zukunft liegende Ausleihperioden. Angenommen, jemand benötigt einen Kredit über 1 Mio. in einem Jahr für die Dauer eines Jahres. Für den in einem Jahr beginnende und in zwei Jahren (ab heute gerechnet) fälligen Kredit kann man bereits heute die Konditionen aushandeln, den. sog. Termin-Zinssatz. Dieser lässt sich zu-meist aus am Kapitalmarkt vorhandenen Finanzinstrumenten berechnen, also z.B. aus der Rendite eines in zwei Jahren fälligen und der Rendite eines in einem Jahr fälligen Zero-Bonds. Notiert der zwei-jährige Zero-Bond bei 93,75 und der einjährige Zero-Bond bei 97,50, dann beträgt die Zweijahresrendite (per Verfall) (100/93,75) - 1 = 6,67 %, die Einjahresrendite hingegen (100/97,50) - 1 = 2,56 %. Der Termin-Zinssatz für das zweite Jahr ist dann (1,0666667/1,025641) - 1 = 4 %. Siehe auch Swaps (mit Literaturangaben).

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