Emissionskonsortium

Effektenemission

Ein Emissionskonsortium ist eine zeitweilige Vereinigung selbständiger Banken zur Durchführung einer Emission (Going Public, Vorbereitungsphase; Going Public, Durchführungsphase). Dieser auf die einzelne Transaktion bezogene Zusammenschluss von Banken ist in erster Linie motiviert durch das Bestreben der Führungsbank (Lead Manager), die eigene, begrenzte Platzierungskraft zu erhöhen und so das eigene Übernahmerisiko zu reduzieren. Durch die Einbeziehung anderer Banken werden deren Verbindung zu potenziellen Investoren sowie deren Absatzorganisation nutzbar gemacht. Schliesslich wird durch die Einladung anderer Banken in das Konsortium auch bezweckt, Angebote zur Teilnahme an Emissionen zu erhalten, die von diesen Instituten in der Zukunft geführt werden. Eine sehr wichtige Funktion des Emissionskonsortiums im Rahmen eines Going Publics ist die Bereitstellung von Reputation (ihr Ruf im Zusammenhang mit der erfolgreichen Abwicklung von Initial Public Offerings). Dadurch übernimmt es de facto eine weitgehende Verantwortung für die Entwicklung des Emittenten und trägt damit wesentlich zum Erfolg eines Going Publics bei. Die Emissionsbanken agieren daneben vor allem auch als Mittler zwischen dem Emittenten und den Investoren. Da neben dem Emittenten auch ein grosser Teil der Investoren zu ihren Kunden gehört, wird sie bei der Emissionspreisfestsetzung versuchen die Interessen beider Seiten zu berücksichtigen. Die Banken im Emissionskonsortium werden auch als so genannte Underwriter bezeichnet. Siehe auch Going Public (mit Literaturangaben).

Siehe: Konsortium

Konsortium (entweder nur für einen bestimmten Fall oder auch dauerhaft gebildet), das die Emission von Wertpapieren und deren Unterbringung auf dem Markt übernimmt; es kann auch die Börseneinführung und die Kurspflege besorgen. Auf den internationalen Finanzmärkten sind Übernahme- und Begebungskonsortium häufig getrennt (Underwriting bzw. Selling).

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